截至3月9日隔夜COMEX铜报价 4.7110美元/磅，跌幅0.80%，昨日欧美盘期间回落后持稳震荡。从宏观层面来看，主要变化在俄乌局势的进一步升级已经从贸易制裁影响供给和美联储平衡地缘政治风险，三月加息或不及预期上开始演绎。
产业基本面看，国内需求恢复相对缓慢，但库存累积也出现了明显放缓迹象，在进口大幅亏损的背景下，国内库存拐点或在下下周出现；另外欧洲地区供需持续偏紧，高升水，低库存格局维持，也给到价格下方较强支撑。
海外美联储的三月加息幅度处于“半落地”状态，市场交易加息25BP，叠加北约对俄罗斯的进一步制裁，市场对于通胀预期的交易重心明显抬升，这会一定程度上刺激并支撑高位铜价；但另一方面不得不看到的是全球进入滞胀的风险在继续增加，全球经济预期转弱的时间节点有可能提前，这也会一定程度抑制价格上行幅度；短期铜价波动较为剧烈，预计铜价暂运行于4.65上方附近，需注意高位风险。