中金公司研报认为，当前时点，市场对钢铁行业预期仍悲观，板块仍处于低库存/低盈利/低估值的“三低”格局，而中金公司看到国内制造业基钦周期筑底企稳，景气有望改善。2024年行业需求将延续分化，制造业强于建筑业，被低估的制造业龙头钢企有望迎来盈利与估值的逐步修复，超额收益可期。标的方面，建议关注三条主线：1）分化是未来行业趋势：一是制造业与建筑业需求将出现分化，制造业用钢空间仍广阔。二是竞争力强、盈利能力优秀的制造业“核心资产”在行业逐步出清的过程中产能与竞争优势进一步扩张。2）特钢新材料龙头企业。3）2024年铁矿石供需仍偏紧，叠加美联储降息，铁矿石价格易涨难跌。