数据显示，7月以来，1年期美国国债到期收益率持续在4%左右，中美利差维持在260个基点上方。
然而，实际收益需考量多重成本损耗。一名投资者给算了一笔账，虽然看似存在套利空间，但投资美元存款有两道主要损耗。第一是换汇成本，购汇与结汇价差通常在0.3%左右。比如，购入1美元花了7.18元，卖出1美元却只能得到7.16元；第二是汇率波动风险，若持有期间美元贬值，到期兑换成人民币后可能侵蚀利差收益甚至导致本金亏损。
多位受访业内人士对表示，美元理财风险正在抬升。一方面，美元利率吸引力相对减弱。6月25日，美联储主席鲍威尔表示，今年降息两次甚至更多次的概率存在。这一预期导致美国债券价格上涨，收益率下降。市场普遍预期美联储即将结束加息周期甚至开启降息。
在这一背景下，虽然美元理财产品利率仍高于人民币，但利差已显著收窄，套利空间正在逐步消失。普益标准监测数据显示，2025年6月在售的R2级人民币理财产品平均业绩基准为2.56%，R1级理财产品业绩基准为2.11%。与同期美元理财相比，利差仅为2%左右。且随着美元收益率下行，套利空间还将收缩。
另一方面，美元理财并非简单的稳健型理财产品，实质上叠加了汇率风险。苏商银行研究员杜娟认为，汇率属于高风险投资品类，需要投资者有一定的专业认知和风险承担能力。短期汇率波动的影响因素多，波动幅度大。
ICE数据显示，2025年上半年，美元指数累计下跌近11%，这是自1973年以来该指数在历年上半年的最大跌幅。
业内普遍认为美元未来进一步走低概率较大，若美元对人民币持续贬值，可能显著吞噬利息收益。
天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，美元继续下行，主因美元信用动摇导致的需求下降。具体来看，一是，特朗普政策变化无常；二是美国财政状况恶化、赤字和债务问题加剧；三是特朗普频繁批评美联储，引发市场对货币政策独立性的担忧。
华泰期货分析师徐闻宇指出，近期美债市场长端收益率上行，市场降息预期升温但短期降息希望减弱。财政流动性释放推动短期环境宽松，美联储内部分歧加大，政策路径预期摇摆。