天风证券研报指出颜值经济推动医美市场高景气，医美接受度进一步提升，预计2023年轻医美行业规模超2000亿元。在轻医美赛道中，注射类项目因其众多优点成为众多医美消费者及准医美消费者的入门级选择。当前上游获取大部分行业利润，公司壁垒大，大市值公司崛起；而消费具有个性化和地域差异化特性，中下游机构虽然直接触达消费者但在产业链中占比不高，门槛较低且竞争激烈，行业集中度低。投资建议：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科、四环医药。