本周人民币进行了一场激烈的多空争夺战。
第一，从走势上看，惊心动魄，一波三折。周一离岸人民币一度跌至7.36水平，一旦跌破7.37，则贬值压力陡增。不过，随着特朗普暂缓对加拿大和墨西哥实施关税，离岸人民币一度飙升至7.23水平。但之后，关税又占据新闻头条，离岸人民币最终收于7.29水平。
第二，很多分析师习惯性把7.30视为其多空转折点。但我们认为，随着本周多次上下穿插该水平，7.30已经失去了原本从意义。尽管本周收于7.29水平，但阻力最小的路径仍然是下跌。
第三，下周一人民币汇率中间价受到高度关注，届时中国的关税措施生效，该中间价将会传递某种信号。尤其是双方还没有通话的情况下，人民币传递的信号将更为强烈。以贬值来消化关税的影响，是经过验证的防御性报复措施。
第四，就目前而言，人民币的重要性超越了股市，短期内可能难以看到央行释放宽松信号。
第五，下周将迎来诸多挑战，特朗普将宣布“对多国实施对等关税计划”、美联储主席鲍威尔将在国会作证、美国1月CPI将会发布，这三大事件任何一个都可能改变全球市场的命运。