国金证券研报表示，出口视角判断出海景气变化，短期关注两条线索，一是景气有望边际改善的行业，主要对应至消费和上游原料类；二是外需有望继续维持景气的行业，主要对应至资本品类，包括船舶、商用车、汽车零配件等。当前处经济放缓II期，未来将经历“政策影响End-市场底”阶段，市场波动率或再次上升，维持“大盘价值防御”策略，优选银行+黄金，次选高股息。