上周作物巡查结束，PF综合了实地调研结果和一些统计考量后，对今年美豆单产预估是51.7蒲/英亩，高于市场机构的普遍预估。但从历史来看，USDA在9月报告里对单产的调整并不参考PF调查。所以我们在做单产预估时，还是以8月份的天气做主要参考，把新作的单产预估放到51蒲/英亩，期末库存维持在2亿蒲左右，整体仍是中性偏紧供需格局。但远月美豆定价锚定南美新作丰产预估，叠加加拿大和欧洲菜籽产量同样恢复，整体北半球的油料正在恢复性增长，远月美豆价格维持偏空预期。
短期关注产区天气变化，未来1-2周高温带重回中西部，叠加降雨缺乏，天气噪音或仍然较强。但已经到8月底，天气因素在交易中的比重已经不高，不影响中远月行情判断。
国内豆粕主要逻辑仍是压榨利润持续亏损下买船和到港偏低，11月之前国内进口大豆和豆粕持续去库。在此背景下，国内现货基差维持偏强，M11-1月差看至400,。豆菜粕01价差逢低做扩的逻辑也是非常清晰的，01菜粕对应远期菜籽进口利润明显好转，菜籽进口量大幅增加，颗粒粕进入交割环节，都对价格有很大压力。