市场对美联储明年可能转向降息政策感到兴奋，但经济学家穆罕默德·埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)则认为，美联储屈服于这些预期存在风险。埃尔-埃里安写道，为了缓解市场与美联储政策立场之间的脱节，美联储可能会矫枉过正，被迫改变立场。
他称：“当前的具体风险是，美联储可能希望避免市场波动，从而通过大幅降息验证了市场的宽松政策，但随后又被迫逆转。”
埃尔-埃里安解释称，问题在于市场会不断要求更多的降息。然而，美联储越是安抚投资者对明年大幅提前降息的预期，他们就越会要求美联储采取更温和的立场。
他补充称：“如果投资者预期会有更多的降息，美联储就更难在不引发大规模市场反应的情况下执行其职责。”
据了解，自10月下旬以来，由于通胀放缓的迹象增强了对即将降息的希望，市场出现了大规模反弹。
上周，美联储官员表示，2024年将有三次降息，每次降息25个基点，这进一步增强了这些预期。然而，在纽约联储总裁约翰·威廉姆斯表示目前并未讨论降息后，市场在上周五又出现了波动。
埃尔-埃里安表示：“通胀的回归既不简单也不完整。由此引发的全球经济和金融市场格局的转变将持续数年。”