大摩发布研究报告称，维持招商证券(06099)“与大市同步”评级，将年每股盈测上调约4%，明年则下调约2%，预计2025年利润增长8%，将目标价由6.68港元上调至7.15港元。 该行表示，将招商证券今明年经纪费用预测上调11%/6%，因考虑到今年次季股市平均每日成交金额(ADT)上升，及自2022年起私人基金客户群组扩大，集团市场份额提升。另考虑到因去年受到疫情影响，新股公司上市程序受压，今年首季开局疲软，因此将今年投资银行费用预测下调18%。同时，因受惠成本控制具成效，该行将公司今明年成本收入比率下调5.7/3.7个百分点。