天风证券研报表示，叠层电池的原理是宽带隙顶部电池吸收高能量光子，窄带隙底部电池提高光子利用率，二者合作能突破单结电池的理论效率极限，打开转化效率天花板；制备设备方面，看好广泛PVD与先进ALD。叠层钙钛矿电池方面，电池厂商厚积待薄发，产能规划持续萌芽。目前钙钛矿叠层电池尚处于研发与试验阶段，已有企业宣布产能规划，钙钛矿晶硅叠层电池因基础晶硅技术成熟，产业进度快于钙钛矿/CIGS叠层电池与全钙钛矿叠层电池。效率方面，小面积钙钛矿/晶硅叠层电池效率已超30%，期待大面积叠层电池效率突破。