6月27日，A股大小指数分化，沪指走低，银行股罕见领跌。银行ETF龙头五连阳后首回调，急跌2.77%，创4月7日以来最大跌幅。此前，银行ETF龙头已连续11日吸金超1亿元。
6月27日，银行ETF龙头标的指数成分股全线回调，招商银行、交通银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行等均跌超3%，工商银行、建设银行等跌超2%，平安银行、北京银行等跟跌。机构表示，银行上涨行情暂时受阻，短期或有止盈资金出清压力。
2024年以来，银行可以说独领风骚，成为A股市场最亮眼的板块，中信一级行业累计涨幅达66.10%，涨幅超过COMEX黄金，相比沪深300超额收益达51.8%。
那么在连续大涨之后，银行板块的行情还能继续吗？机构指出，配置性价比降低才是触发行情调整的主要因素。从股息率、基本面以及资金流向来看，银行板块配置性价比突出：
低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。银行股息率与10Y国债收益率之差仍在3.5%以上的较高水平，行情延续的核心逻辑未被显著破坏。
银行板块基本面稳健，过去十年来银行平均ROE约12%。
中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块！
兴业证券表示，对于银行这类配置型资产来说，流动性和情绪并不是决定其配置价值的主要矛盾，配置性价比降低才是触发行情调整的主要因素。以银行股息率与10Y国债收益率之差衡量其配置性价比，历史上，当股价上升导致息差收窄至2.5%左右水平时，往往会触发行情较大幅度的调整，而当股价下跌推动息差扩大、配置性价比再度提升时，银行股行情往往能延续并再创新高。当前来看，银行股息率与10Y国债收益率之差仍在3.5%以上的较高水平，行情延续的核心逻辑未被显著破坏。随着中报季临近，可以持续关注基本面、分红率等价值指标的变化。
一是低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。据中信建投统计，截至2025/6/13，中信银行指数市净率仅为0.676，显著低于多数煤炭、公用环保等高股息行业的个股标的。此外值得注意的是，银行板块截至年中，虽受股价上涨股息率有所摊薄，但24年分红对应股息率仍有4.1%，位居市场前列。综上所述，银行板块兼具低估值、高股息特征，极具配置性价比，是其备受高股息策略青睐的主要原因。、
二是银行板块基本面稳健！申万宏源数据指出，过去十年来银行平均ROE约12%，高于全A股上市公司ROE；即使近年来银行盈利承压，但平均ROE仍维持约9-10%，持续优于其他行业。
三是重视资本市场变革下银行板块的资金驱动。中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块。根据中信建投测算，每年保险配置银行股的增量资金在3600-4300亿元左右。
高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头及其联接基金，一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！