即将成为继药明康德、百济神州、荣昌生物后又一家“A+H”股上市的医药巨头。5月15日，恒瑞医药已启动招股，计划于5月23日正式在港上市，最高募资额预计可达130.8亿港元。
恒生生物科技ETF标的指数成分股多数飘红：荣昌生物涨超9%，石药集团JMT106中美双报临床，CPO301斩获FDA第三项快速通道资格，盘中涨超7%；信达生物涨超4%，百济神州、药明生物涨超2%。
值得关注的是，受药企业绩好转和AI催化，恒生生物科技ETF标的指数恒生生物科技的年内涨幅已超34%，领先恒科近16个百分点。
数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF是唯一年内获资金净流入的ETF；值得注意的是，恒生生物科技ETF也是全市场稀缺的管理费率低至0.15%的港股医药类ETF！
国元证券认为，美推进美国药品降价难度很大，预计不会对国内的创新药出海造成实质性的影响。仿制药在美国价格很低，且竞争激烈，降价空间很小。创新药在美国虽然售价较高，但竞争也较激烈，价格会随着竞争格局的变化而逐步调整。美国的药品基本都由商业保险支付，PBM组织会为影响药品价格，高层很难出类似中国的带量采购政策。如大幅降低创新药价格，则会大幅削弱企业创新的活力，且美医药企业在社会影响力较大，即使出台相关降价政策，通过阻力也很大。
5月份开始，药企将进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司的基本面变化，继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。
海通国际认为，尽管外部环境有波动，国内医药行业仍然长期获益于政策支持创新和集采边际向好。一方面，医药代表“备案制”和医生“驾照制”的实施，将推动行业营销行为向合规化、学术化转型，数字营销需求大幅提升，预计2025年数字医疗营销市场规模将达到200-400亿元。另一方面，创新药械审评审批效率的提升，将带动新产品数量快速增长，2024年药监局批准的创新药和创新医疗器械分别达到48款和65款。此外，恒瑞医药等龙头企业的“仿转创”成功案例，以及迈瑞医疗等企业的海外扩张，也预示着行业将进入新的增长阶段。
板块方面，上周港股互联网医疗+7.7%，领跑医药板块。行业龙头京东健康一季度业绩发布，收入利润突破历史最好季度表现，主要归因于1）流感需求带来增长；2）“三高”原研药的增长；3）保健品的增长；4）品牌方广告投入的增加。
公开资料显示，恒生生物科技ETF是全市场费率更低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品便宜了三分之二以上，长期看省到就是赚到！恒生生物科技ETF创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！
布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF，聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！