中金公司研报表示，二季度初市场交易较活跃，前期回调后情绪整体降温，近期略有回暖。资金面方面，二季度资金面延续紧平衡，ETF获得资金净流入仍为主要贡献。1）公募基金：6月下旬以来宽基ETF净流入规模扩张；偏股型基金发行延续低迷。2）外资：二季度北向资金呈双向波动，6月以来流出规模走阔。3）私募和险资：私募基金股票仓位仍处历史低位，险资一季度规模逆势增长。4）两融：融资余额近期回落较多。5）产业资本：二季度延续净增持，上市公司回购仍较为积极。6）个人投资者：新增开户数持续回落。配置方面，二季度公募和外资普遍增仓消费电子、电力等板块，红利关注度继续抬升。展望后市，资产价格可能已经反映过于悲观的预期，A股估值再度具备较强吸引力；同时近期政策思路均出现积极调整，对于后市表现不必过于悲观，预计在政策和基本面的发生积极变化后逐步改善。