短期来看，疫情修复和政策密集出台等驱动反弹因素边际走弱，阶段性反弹进入波动加大阶段。此外，短期市场或受到中报业绩扰动，疫情零星复发，对市场风险偏好也有一定影响。
8月进入中报密集披露阶段，市场面临较差业绩的考验。尽管市场对中报业绩是全年底部形成了一致预期，但定量上业绩增长差到什么程度仍有一定的不确定性。特别是市场阶段性波动加大的背景下，中报业绩的低增长甚至负增长或对市场形成进一步压力。从时间上来看，公募、外资和保险重仓公司基本集中在8月中下旬披露中报。
中期来看，下半年市场逐步从反弹过渡至反转，指数或创新高。业绩反转将是驱动市场趋势反转的核心动力，即使下半年经济缺乏弹性，利润率改善逻辑不容忽视。