在全球经济复苏放缓、地缘冲突频发、贸易摩擦加剧的复杂环境下，全球市场波动都显著放大，甚至连巴菲特、达利欧等“投资常青树”都纷纷直言——世界的不确定性正在日益加剧。在此背景下，投资者对“确定性”的追求愈发迫切，而袁航和他的鹏华策略优选混合，凭借价值投资的长期坚守、风格的高度稳定以及严格的风险控制，或许给我们提供了一个应对不确定性的好思路。
袁航——价值投资的深耕者
袁航，鹏华基金权益投资一部副总经理，拥有15年投研经验，管理鹏华策略优选混合超10年，是一位“长跑型”基金经理。他的投资理念可概括为：买入具备明显竞争优势和长期增长前景的优质资产，通过复利积累实现股价上涨。
袁航在选股上，重点聚焦商业模式、护城河、长期增长前景以及估值，相对淡化的是市场情绪波动和短期资金买卖。例如，在2024年二季度，他通过重仓银行、食品饮料等高股息行业，精准捕捉红利资产机遇，鹏华策略优选2024年全年净值增长16.71%，超额收益达到9.82%。他的核心持仓也正是集中于护城河深厚、盈利质量高、估值合理的龙头企业，如招商银行、美的集团、贵州茅台等，通过竞争力、增长质量、安全边际和股东回报四大维度筛选标的。
这种策略在2025年一季度进一步得到验证。尽管市场整体波动加剧，鹏华策略优选仍保持股票仓位91.87%，前十大重仓股平均市盈率不足15倍，市净率仅1.8倍，体现出对安全边际的极致追求。
在近年极致分化的市场环境中，袁航始终保持风格不漂移，避免追逐短期热点。
鹏华策略优选这只产品就是一个典型的例子——换手率很低，一般仅个股发生基本面异常时才会换仓。
以招商银行为例，不仅早在2015年接管以来就进行了布局，至今已在基金组合里重仓持有了19个季度，并且自2021年起连续多个季度位列前三大重仓股，期间股价累计涨幅超40%。从2024年四季报来看，前十大重仓股中有9只都持有超过了2年，平均每只个股持有15.7个季度。这种低换手率的长期持有，不仅降低了交易成本，更通过企业内在价值的提升实现复利增长。即便在2024年基金短期表现承压时，袁航仍坚持布局消费品和制造业，未因市场情绪动摇策略。
持仓受益于当前市场风格，低估值、高股息策略追求筑造安全垫
2025年全球市场面临贸易摩擦升级、流动性收紧等挑战，A股防御属性凸显。鹏华策略优选的配置方向与当前环境高度契合：高股息资产提供稳定现金流；内需驱动型产业受益于国内消费复苏政策；低估值标的在避险情绪中更具吸引力。
面对市场波动，袁航通过估值约束、行业分散与灵活仓位调整构建风险防线年一季度，基金前十大重仓股平均市净率仅为1.8倍。同时，跨行业配置分散风险，银行、消费等持仓行业股息率普遍超3%，提供“安全垫”效应。
在不确定性加剧的今天，袁航与鹏华策略优选混合以深度价值为锚、以风格稳定为舵、以严控回撤为帆，为投资者提供了一条穿越波动的路径。对于追求资产稳健增值的投资者而言，或许是复杂市场环境下的优选之一。
业绩数据
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人管理的基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。