白酒板块已经调整了4年时间。万物皆周期，白酒行业也不例外，经过长达4年时间的调整，2025年会是白酒板块的价格拐点吗？
贵州茅台市盈率为21.54倍，处于历史估值分位值不到30%的水平，已经步入估值低位区域。五粮液的历史估值分位值仅有11.12%，意味着当前股票估值已经比历史上88%以上时间的估值便宜。除此以外，头部白酒股的股息率显著提升，包括五粮液、泸州老窖等头部白酒股的股息率已经提升至5%以上，茅台股息率也接近4%。在上市公司股息率大幅提升的背后，也会从一定程度上抵消掉业绩增速放缓的压力。
从目前白酒行业的发展状况分析，白酒股的去库存压力仍存，但估值调整也基本上步入尾声。估值大幅下降、股息率大幅提升，这也是白酒股投资价值回暖的信号。接下来，需要看白酒股的投资逻辑以及投资情绪的转变，当25年1季度业绩落地，整个行业的业绩增速并未发生显著下降，那么白酒股的“寒冬期”有望步入尾声。