芯片制造商恩智浦在2024年第四季度的财务表现呈现出一定的复杂性。该公司第四季度的营收为31.1亿美元，同比下降9.1%，但符合华尔街预期的31亿美元。其非GAAP每股收益达到3.18美元，超出分析师预期的3.13美元。此外，调整后的EBITDA为12.4亿美元，也高于分析师预期的12.2亿美元。
然而，对于2025年第一季度的展望，恩智浦预计收入将在27.3亿至29.3亿美元之间，中间值28.3亿美元低于市场普遍预期的28.7亿美元。预计调整后的每股收益中间值为2.59美元，低于分析师预期的2.64美元。
恩智浦总裁兼首席执行官Kurt Sievers表示，尽管2024年市场环境充满挑战，但公司全年营收达到126.1亿美元，仅同比下降5%，第四季度营收为31.1亿美元，略高于预期区间的中点。公司通过稳健的执行力、稳定的毛利率和健康的自由现金流，成功实现了软着陆。
据了解，恩智浦于2006年从荷兰电子巨头飞利浦分离出来，专注于汽车、工业制造、移动设备和通信基础设施芯片的设计与制造。而模拟芯片的需求与整体经济增长密切相关，因为它们是大多数电子产品和设备的核心组成部分。与数字芯片不同，模拟芯片的生产不需要昂贵的前沿技术，因此恩智浦倾向于自行生产大部分芯片。模拟产品周期对主要长期增长驱动因素的依赖性较小，通常为5-7年。
从长期来看，恩智浦在过去五年的销售额复合年增长率仅为7.3%，低于行业平均水平。半导体行业具有周期性，长期投资者应准备好应对高增长期和随后的收入收缩期。
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尽管恩智浦过去一直保持增长，但短期表现对于半导体行业同样重要，因为技术创新的快速步伐可能导致产品迅速过时。恩智浦在过去两年的收入每年下降2.3%，显示出一定的增长停滞。
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此外，库存周转天数是衡量芯片制造商资本密集度和供需周期性的重要指标。本季度，恩智浦的DIO达到150天，比五年平均值高出38天，这表明库存水平已显著上升，可能暗示需求疲软。
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尽管如此，恩智浦在本季度的每股收益和息税折旧摊销前利润超出了分析师预期，显示出一定的积极信号。总体而言，恩智浦本季度的表现喜忧参半，尽管部分指标超出预期，但未来增长仍面临挑战。截至发稿，恩智浦的股价在盘后交易中上涨2.1%，达到209美元。