华泰证券发布研报称，5月USDA发布首份2024/25年度供需平衡报告，市场对本次报告的关注点集中于巴西南部洪水对大豆产量的影响情况以及全球新作大豆首份供需预期两方面。与2023/24相比，全球大豆、小麦、稻米产量预期提升；玉米产量预期高位下调。全球大豆及美豆供需宽松，未来需关注拉尼娜天气对美豆生产影响及6月底美豆种植面积报告；全球玉米供需格局趋紧；稻/麦库销比处低位，供需格局仍趋紧。此外，USDA小幅下调巴西大豆旧作产量预期100万吨，原因为巴西南部所出现的严重洪涝灾害，影响仍在持续，后续需持续跟踪。