美联储官员似乎已经暗示，他们不会在下周的会议上加息，我们将他们最近的言论解读为，大多数官员不希望再次加息，这与我们的预测一致。市场预计下周加息的可能性非常小，且12月加息的可能性也只有20%。
FOMC似乎一致认为，近期由长期美债收益率上升导致的金融环境收紧，使得再次加息变得没有必要。虽然美联储官员谨慎地提出了这一点，但从我们的金融状况指数框架来看，这是非常显而易见的，该框架显示，最近金融环境的紧张情况已经大约相当于四次加息25个基点。此外，美债收益率的上升在很大程度上是由对中性利率的重新评估和期限溢价的上升推动的，因此看起来不太可能很快逆转。
虽然鲍威尔为进一步收紧货币政策敞开了大门，但我们预计第四季度美国GDP增速将减速至1.6%（现在我们已经排除了政府关门的可能性），因为金融环境收紧和恢复学生贷款的影响开始显现。此外，今年迄今为止的情况是，经济重新加速增长并没有阻止劳动力市场进一步实现再平衡和通胀回落的进展。预计这种情况将在未来几个月持续下去，核心PCE将低于美联储的年终预测。