去年底以来，稳增长、宽信用的政策预期叠加资金面共振驱动银行β行情，年初至今外资净流入银行板块值得重点关注。伴随疫后经济复苏、宽信用成效逐步显现，我们相信从实体企业报表修复到银行估值修复是确定性事件。节奏上重点关注PMI、中小企业融资需求及居民消费等核心经济指标景气度变化，其隐含的需求修复预期也将领先于银行基本面表现，务必重视经济数据向上改善的弹性。