摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)认为，美股整体估值过高，不仅仅是科技股。标普500指数目前的预期市盈率为19.4倍，即便剔除科技和人工智能股票后，该指数剩余65%部分的预期市盈率仍为17.4倍。这并不便宜，因为该指数的历史远期市盈率为15.3倍，这意味着目前的估值有10%的溢价。科拉诺维奇表示:“害怕踏空（FOMO）的情绪满溢，在波动率指数（VIX）处于区间低点的情况下，股市产生了自满情绪。”他预计美国经济最迟第四季度或明年第一季度将陷入衰退。标普500指数今年将收于4200点，意味着较当前水平可能下跌5%。