近日，半夏投资创始人李蓓现身一场路演，公开表达了对后市的研判。
李蓓认为，短期来看，美国的经济具有一定韧性，原因在于两方面，一是美国企业正加大资本开支，产能利用率较高；二是低居民杠杆和企业高利润是经济韧性的基础，目前美国居民开始加杠杆，住房贷款维持了10%增速。
不过，中期来看，市场将会面临挑战。李蓓坦言：“目前部分基建项目属于应急性工程，后续可能面临工程量退坡的情况。而且随着美联储加息，美国一定会经历衰退，这将带动全球贸易额下行，进一步带动企业盈利和商品价格的下滑。”
李蓓分析称，预计明年年初或明年年中可以看到美国的衰退，与此同时，中国股市的“盈利底”也将正式出现。“底部出现后，可以对后市偏乐观，一轮长期牛市有望出现。”
在牛市起点出现之前，李蓓建议投资者使用对冲套利工具，争取在调整的过程中获取一些收益。而在大宗商品投资方面，由于中期可能出现的基建退坡及美国衰退导致的出口减少，相应机会可以适当留意。