基金不能追高主要有两点原因：
1、基金净值上涨之后可能出现掉头向下回撤的风险，也就是无论一个基金净值表现有多好，都存在基金净值阶段回撤的可能。如果追高买入基金，买在高位被套的风险比较大。
2、基金追高实质上是对基金投资标的的追高，市场总是在波动和周期间循环往返，如果基金投资标的在周期高位买入，很可能就会面临长期周期性下跌，特别是基金抱团股往往一哄而上，又一哄而下，在后续资金跟不上的时候，还可能被强制清盘。