中金公司研报指出，随着反弹已持续超过两个月，时间长度和幅度均较为接近历次底部后的首轮反弹情形，市场可能将逐步面临以下因素的检验而波动加大：1)市场对资金宽松及政策稳增长已经有一定的预期，可能需要更多宽松的预期才能形成积极催化。2)市场估值经历一定修复后，进一步上涨可能需要基本面修复等其他因素支撑。3)成长板块前期涨幅较大，利好密集兑现后可能也积累了部分获利压力，上升动能可能依赖于后续资金面。4)海外衰退预期强化且政策仍趋紧，全球资产价格波动短期难平息。