华泰证券表示，上周港股先抑后扬，8 月以来港股表现相对强于 A 股，基本面韧性、资金面增量、AH溢价向合理位置回归或是港股相对行情的逻辑基石，增量催化因素亦进一步推升港股性价比。向前看，空头回补对于港股行情的支撑力度或转弱，MXCN/恒指/恒科的 24E EPS 彭博一致预期印证港股的基本面正向预期差，当前AH溢价处于我们认为的年内合理震荡区间上沿，降息交易强化+国内政策预期抬升或促使AH溢价中枢下移。配置上，关注 ROE 的“稳/增/拐”组合。