大和发布研究报告称，重申阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，对2024及25年4月底止年度预期基本保持不变，目标价从137港元下调11%至122港元，反映市场情绪不佳。 报告中称，阿里巴巴2024财年第二财度业务无其他重大意外，除了停止云端业务分拆和盒马鲜生IPO，不过市场初步反应是负面的。管理层强调在4个方面进一步增强股东回报率，包括为未来增长投资现金、将非核心资产变现等。但大和认为未来几个季度必须对此进行密切监控。另外，阿里巴巴或将通过出售非核心资产，从而支持其股东回购和分红。 大和指出，云端收入和利润率改善将成为该公司长期重点。本财年第二季度云端收入同比增3%，EBITA利润率为5.1%。由于人工智能和大语言模型长期增长潜力，管理层或认为云端是关键增长动力，因为他们重点已从通过分拆释放价值，转向在短期内实现收入和纯利增长。