中信证券研报指出，23Q1出行链各细分行业迎来高确定性复苏，春节休闲需求回补以及节后商旅需求爆发带动下，1~2月行业经营修复节奏及幅度优于预期。3月以来，受正常季节因素、甲流等影响，行业修复程度环比有所回落，但属预期之内。临近“五一”假期及暑期传统旺季，从目前OTA渠道预定来看，长线游明确复苏，一线热门景区客流量快速攀升，海南市场仍维持较热状态，各地酒店预定量超2019年同期、价格弹性显著，餐饮行业同样有望回暖。整体来看，出行链景气回升明确，建议看重韧性及斜率、把握假期窗口的脉冲式经营修复弹性，优选业绩弹性消化当下估值能力强的各细分赛道优质龙头。