通胀的回落和经济增长的放缓已经促使各国央行放慢了收紧货币政策的步伐。但本周，一家主要央行选择正式暂停紧缩政策。在加息25个基点并将政策利率提高到4.50%之后，加拿大央行行长麦克莱姆宣布央行的紧缩周期结束。在425个基点之后，加拿大央行政策制定者表示，在进一步调整隔夜拆借利率之前，他们更愿意看到累积紧缩对经济的影响。
我们坚信加拿大央行已经完成了加息，并将在未来几个季度保持加息。事实上，随着加拿大经济趋势开始恶化，我们相信加拿大央行的政策制定者将率先开始降息。在这一点上，预测加拿大央行的宽松周期将在今年第四季度开始，因为衰退状况开始具体化。如果加拿大央行确实在第四季度开始降低政策利率，那么宽松周期应该会先于美联储开始。随着时间的推移，早期的降息应该会导致加元表现不佳，尽管预测加元今年会走强，但加元可能是未来几个季度将逐步升值的主要货币之一。