小摩发表报告指，欧洲能源危机对全球煤炭市场造成严重破坏。虽然需求疲软而供应增长强劲，但国内煤炭价格仍处于历史高位。踏入冬季，该行认为煤炭可以成为季节性和欧洲能源危机恶化风险的对冲工具。该行将中国神华评级升至增持，目标价上调至30港元，认为高昂的煤炭价格和可能明年初宣布的高股息率应能支持估值。