今日A股集体收红，大消费异动拉升：美容护理、食品饮料、旅游等方向表现不俗，若羽臣午后涨停，续创历史新高，潮宏基、长白山、大连圣亚等多股涨停。规模领先的消费ETF收涨0.12%强势两连涨，全天成交额1.7亿元，稳居同类首位！
消费ETF热门成分股多数收红：东鹏饮料涨超2%，贝泰妮、海大集团涨超1%，贵州茅台、牧原股份、青岛啤酒微涨。
浦银国际认为，2025上半年消费环境整体有所回暖，新消费异军突起。尽管外部环境充满挑战，但在政策刺激下，2025年上半年整体消费环境边际有所改善，主要体现在消费者信心有所恢复、消费品零售总额增速环比提升。尽管大部分传统消费赛道的终端需求依然偏弱，但以泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪冰城为代表的新消费或新零售企业异军突起，不仅业绩高速增长，股价也突飞猛进，成为2025上半年消费市场最大的亮点。
1.低线市场成为兵家必争之地：根据调研，低线城市及农村的消费者短期消费信心恢复较为显著。同时，低线市场消费者的品牌意识和对品质的诉求仍在持续提升，对传统消费产品仍有消费升级的空间。
2.传统消费赛道持续聚焦性价比：较弱的经济大环境导致消费者更理性的消费意识，消费者中长期将持续聚焦大众消费品的性价比。对传统消费企业来说，想要扩大市场份额，就要不断提升产品的质价比，以较低的价格向消费者提供更大的产品价值。
3.悦己消费与情绪消费需求旺盛：在物质生活丰富的当下，人们的消费重点从基本的生理需求转向更高层次的心理需求。这就要求消费品企业能够通过产品设计、品牌文化、品牌营销等方面与消费者产生更多的情感共鸣，从而为消费者带去更大的情绪价值。
招商证券指出，关注传统消费龙头补涨机会。从各家调研反馈看，白酒企业淡季销售仍承压，政策风险影响短期情绪，建议关注电商活动下各大主流品牌价格趋势。食品企业积极调整战略，布局增量渠道/增量市场，稳住原有基本盘同时开拓新机会。5月新消费表现较优，估值整体有所提升。6月关注现金流、ROE水平较好的传统消费龙头补涨机会。
建议关注：1）旺季动销改善，收入环比提速的啤酒企业；2）新产品、新渠道催化不断的食品企业；3）具备防御属性的大众品龙头；4）近期回调较多，行业进入第二阶段，估值低位具备配置价值的白酒企业；5）细分成长赛道宠物食品。
消费ETF标的指数估值仍处于近10年低位。截至6月4日，消费ETF标的指数最新市盈率19.69倍，近十年估值分位数0.35%，比近10年超99%的时间便宜！消费ETF的估值性价比进一步凸显。
消费ETF标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中4只白酒龙头股共占比30%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份、海天味业、东鹏饮料和海大集团。
关注消费板块，相关产品消费ETF，场外联接。