消息面上，国家医保局数据显示全国77%
券商研究方面，国泰海通证券指出疫苗行业2024年上下半年存货环比大幅上升，2025年一季度继续上行，主要受需求波动及渠道库存调整影响；同时该机构监测数据显示疫苗板块景气度整体承压，与集采政策及区域政治等因素相关。国信证券在行业策略报告中提及，2025年4月国内创新药NDA/IND申请保持活跃，其中康乐卫士重组三价HPV疫苗等疫苗类产品获批进展或对行业情绪形成支撑，但疫苗板块资本开支自2023年以来持续收缩，反映出企业对产能扩张趋于谨慎。
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