6月25日，A股冲高回落，延续近期调整态势，创业板指盘中跌逾2%，半导体产业链全线下挫。中小盘走低，中证500指数跌0.89%，中证1000指数跌0.82%，资金持续关注中证1000ETF、中证500ETF华夏等。
国泰君安认为，市场仍将保持存量资金博弈状态，中小市值的市场表现有望从2024Q3开始回升。主题轮动加速，建议提前布局估值仍存在空间，同时近期存在催化因素的主题。热点主题频繁切换，上周表现最好的热门概念分别为存储、AI 语料、先进封装、CPO 等，并且持续性较差。主题轮动加速的市场中安全边际更重要，而存在催化则是行情能否启动的前提。