1-2月经济数据修复斜率平缓，库存周期压力增加，收入下行，库存小幅上行。库存周期下行趋势暂未改变，同时拐点延后概率增加，上半年修复空间有限。从短期先来看，上半年消费、投资、出口超预期概率较低，其中消费确定性更强，持续性更强，建议关注近期回调幅度较大消费的板块。除此之外，近期全球衰退风险再次提升，关注美联储货币政策预期变化带来的投资机会。中长期来看，数字经济符合我国产业转型升级的趋势，同时年初以来，相关政策密集出台，叠加海外AI技术突破，算力需求抬升，数字经济、AI相关板块关注度提升。