契约型私募基金应当适用信托法律关系调整。
《证券投资基金法》第二条规定：在中华人民共和国境内，公开或者非公开募集资金设立证券投资基金（以下简称基金），由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。
契约性私募基金属于非公开募集资金设立的投资基金，依法应当首先适用《证券投资基金法》，《证券投资基金法》没有规定的应当适用《信托法》。