中泰证券研报称，2024年9月至今，石油焦上涨行情持续，近期呈加速迹象。原因在于：石油焦需求结构正在经历重塑，泛新能源占比达到15%以上。供给端2025年国内本就无计划新增延迟焦化装置，叠加由于燃料油关税/退税调整等引发刚性减产，石油焦供不应求格局前置。中泰证券判断，供需格局扭转下，石油焦及预焙阳极等产业链品种价格有望持续上行，并有可能再次改变电解铝产业链各环节之间的供需格局。