日本与美国之间的利差有望缩小，投资者买入日元卖出美元的势头增强。
有观点认为，日元加息预期和套系交易的逆转可能推高了日元汇率，同时也助推了人民币升值。周茂华表示，人民币与日元等货币联动性确实有所增强，这背后主要是我国经济、金融不断融入全球有关。
周茂华认为，综合来看，发达经济体经济趋缓、企业盈利前景承压、地缘冲突、贸易保护主义、美国大选风险等，海外市场波动性有所加大，加上目前海外资产股票整体高位，风险相较于收益有所增大。而国内经济、政策和企业盈利前景相对确定，估值处于低位的人民币资产有望成为全球资金的“避风港”。