中金发表评级报告，预计药明合联综合项目将由去年6月的110个增至2025年超过160个，同时项目向临床后期流动，在2023年至2025年收入复合年均增长率为60%，同时公司有望于2024至2025年起，两个BLA项目商业化批次生产。中金预计，随着无锡新产能投产，公司毛利率将由2022年的26.4%增至2025年的35%以上。中金预计，公司在2023年至2025年经调整每股盈测分别为0.31元、0.53元、0.88元，复合年均增长率为70%。另外，中金看好偶联药物外包行业成长性及公司的全球竞争力。中金表示，首次覆盖药明合联，并给予其目标价为40港元，其评级为“跑赢行业”。