麦格理发布研究报告称，予百胜中国(09987)“跑输大市”评级，下调集团2023至25年盈测分别3.2%、13.6%、11.4%，目标价削31%至236港元，以反映对其盈利复合年增长率仅为高个位数的预测。由于基数较低，预计集团去年第四季的餐厅利润率将同比录得反弹，但随着基数变得正常，今年首季将面临挑战。该行料今年餐厅利润率可能会达到16.6%的高峰，并在2025年逐渐下降至15.4%。 报告中称，中国消费在去年第四季下滑，去年10月及11月规模化餐厅销售的复合年增长率较2019年分别为9.2%和8.5%，而且其同行麦当劳也已将产品提价。该行认为，这并不是一个良性竞争的信号，因为消费环境仍然是一个关键问题，而激烈的竞争格局未有改变。该行预期公司旗下肯德基和必胜客去年第四季的同店销售增长分别为8%和10%。