今年的杰克逊霍尔研讨会无疑将是本月最重要的活动。
央行行长和分析人士将面临与去年研讨会截然不同的独特经济背景。去年通胀率约为5%，绝大多数央行行长和政策制定者的假设是通胀是短暂的。当时的假设是，供应链瓶颈和问题，是推动通胀上升的一个重要组成部分，自然会消退。
由于通胀率目前为8.5%，市场参与者正在为主席杰罗姆鲍威尔周五的主题演讲做好准备。目前，人们对主席将公布极为鹰派的基调，称其激进的货币政策是加息，以有效降低仍处于40年高位的通胀。
鲍威尔、鸽派还是鹰派？
然而，他即将发表的演讲包含了极大的不确定性，即美联储是否表达了极其鹰派的语气，或者相反的语气，鲍威尔表示美联储可能会放松其极度激进的加息。
鲍威尔可能会根据最近显示美国经济大幅收缩的报道采取更温和的立场。新房销售报告显示，销售已跌至六年来的最低水平。标准普尔全球美国服务业指数从47.3降至44.1。这是连续第五次下降，导致自2020年5月以来的最低数字。此外，美国制造业指数从52.2降至51.3，是两年来的最低水平。
鲍威尔主席面临着一个极其微妙的困境，即降低通胀的必要措施很容易导致更深层次的经济收缩，从而导致“硬着陆”，使美国经济陷入衰退。
很明显，美联储对通胀上升的反应非常缓慢，过去四次联邦公开市场委员会连续四次加息产生了深远的影响，导致经济强劲收缩。美联储做得太少太晚，现在面临着一个更加困难的挑战，即在不进一步大幅经济收缩的情况下有效地降低通胀压力。